Ayer 10 de diciembre la Bolsa española abrió a la baja, por debajo de los 9.800, y yo aproveché para comprar una empresa de calidad que tenía en el Punto de Mira desde hacía algún que otro mes: Grifols. Más en concreto, compré Grifols B.
¿Por qué comprar las acciones B y no las acciones A?
A pesar de no ser fan de las Preferentes, mis razones eran bastante simples y sólidas:
(1) Grifols lo está haciendo bastante bien en los últimos 4 años (2012-2015).
(2) Las acciones B tienen una RPD mayor, pues cotizan a menor precio y dan más dividendo: este año dieron exactamente 0,01015691€, aparte de lo que recibieron las acciones A. Las A y las B reciben el mismo dividendo; y las B, aparte, un pequeño extra, este poco más de 1 céntimo que estoy señalando.
Habida cuenta de que ayer 10 de diciembre las acciones B cotizaban ex-dividendo, aproveché la bajada para poner una orden de compra, y es por eso que desde ayer tengo 54 acciones de GRF.B.
He aquí la compra:
Con esta compra, en consecuencia, añado a mi cartera DR la única empresa española que, en mi modesta opinión, me faltaba para tener mi portafolio deseado. Por supuesto, me gustaría tener más acciones de Red Eléctrica o Inditex, pero eso es algo inevitable (el desear que las cosas fueran de otra manera en ciertos aspectos).
El dividendo actual para las acciones Grifols B es de 0'71015691€, que se desglosa así:
0'35€ del dividendo a cuenta, entregado ayer 10 diciembre
0'35€ del dividendo complementario, que es lo que espero que se entregue en junio de 2016
0'1015691€ del dividendo preferente, que debería también entregarse en junio de 2016
Este dividendo, teniendo en cuenta que espero que Grifols gane entre 1'50€ y 1'60€ en 2015, supone un Pay Out inferior al 50%, lo cual hace el dividendo totalmente sostenible.
Dado el dividendo actual y el precio de compra (30'47€), la RPD inicial es del 2'33%. Esta rentabilidad tan baja, en comparación a otras empresas como BME, REE, Enagás, Santander..., hace que pocos consideren añadir Grifols B a sus carteras. No obstante, al igual que pasa con Inditex, Amadeus y Viscofán, considero que Grifols es una gran empresa que puede estar en toda cartera orientada al dividendo; quizás no en un gran porcentaje, dados los altos PERs a los que siempre cotizan, por lo que yo suelo tener estas empresas poco ponderadas.
No me olvido, por otra parte, de que el 4 de enero de 2016 se va a realizar un split 2x1 en Grifols (acciones A y B), lo cual va a llevar a que a partir del 4 de enero pasaré a tener 108 acciones de GRF. B en vez de 54 acciones.
En base a lo anterior, el dividendo complementario (junio de 2016) será realmente de 0'175€ y el dividendo preferente (junio de 2016 también) será de poco más de 0'0505€. La RPD inicial, obviamente, no cambia por ese desdoble.
Respecto a la marcha del negocio, decir que Grifols ha pasado años malos, a nivel de resultados, pero desde 2012 su marcha puede considerarse implecable:
Como podéis ver en la tabla que he realizado a partir de las cuentas consolidadas de Grifols, tras su último año malo (2011), Grifols no ha parado de crecer; en 2015 podría llegar a los 550 millones de euros (en el mejor de los casos), lo cual supondría casi multiplicar por 11 el beneficio de 2011. Por otra parte, el Patrimonio Neto sólo se dobla de 2011 a 2015.
Para ayudar a que el lector tenga aún una visión más adecuada de Grifols, pongo también el año 2010:
Beneficio Neto = 115'5 millones
Patrimonio Neto =707'4 millones
Si tomamos el período 2010-2015, entonces vemos que -a grosso modo- tanto Beneficio Neto como Patrimonio Neto se han mutiplicado por 4'5-5 veces, lo cual sigue siendo impresionante.
¿Seguirá Grifols creciendo a un ritmo de doble dígito muchos más años? No lo sé, pero de momento creo que estoy metido en una gran empresa.
Con esta compra, mi liquidez mengua aún más y se hace difícil que compre alguna acción antes de principios de 2016. Por otra aprte, el Objetivo para 2015 (3.650€ de ingreso pasivo) lo doy por perdido, pero esta derrota a corto plazo no me preocupa, pues mi Objetivo para 2016 (4.000€) empieza a tomar cuerpo con las inversiones y desinversiones que he hecho durante 2015. En su momento (dentro de unas semanas) haré un primer cálculo del ingreso pasivo que tengo previsto ingresar en 2016.
La cartera DR ya está actualizada. La pestaña de Meta sufre pocos cambios.
Si os ha gustado la entrada (o no), no dudéis en hacérmelo saber.
Un saludo a todos y suerte con vuestras últimas compras del año.
Muy buenas, yo leí en un libro de Gregorio Hernández que las acciones preferentes carecen de derechos políticos y la empresa las puede recomprar al precio que ella disponga, así que, por mi parte nada de acciones preferentes, prefiero las ordinarias sí o sí.
ResponderEliminarCreo que Grifols a crecido mucho a base de endeudarse mucho, a mí también me gusta aunque nunca la había visto para invertir en dividendos
ResponderEliminar