jueves, 9 de noviembre de 2017

Punto de Mira (Noviembre 2017)





 ACTUALIZACIÓN (29/11/17) => meto Acanthe y RWE entre las candidatas.

 ACTUALIZACIÓN (16/11/17) => meto Enagás entre las candidatas.

 Con Cataluña como principal escollo para la Bolsa española, este mes han aparecido precios razonables en las compañías de nuestro país. Pero también en EE.UU. se puede ver algo aceptable a pesar de estar en máximos.

 Es por ello que hoy os presento mi lista de candidatas para octubre, con 17 empresas (y alguna más) a precio razonable:

* ACANTHE: 

 Esta empresa francesa va a proponer el 5 de enero repartir un superdividendo de 0'30€. Ahora mismo cotiza a 0'74€. El superdividendo, obviamente, se repartirá no antes del 6 de enero. Acción ideal para volver a usar la Táctica del Superdividendo o, en el peor de los casos, cobrar más de un 35% de RPD.

1) ALANTRA PARTNERS:

 Incluyo a esta microcap española que en los últimos años ha repartido muchos millones en dividendos y que, a pesar de ello, sigue con un balance muy saneado. Cotiza a Valor Contable 2x ahora mismo, es lo único malo que le veo. A 12€ estaría bien poder comprarla. Podría repartir un dividendo de más de 0'60€ en los próximos 12 meses. Lo malo es que nunca sabemos a ciencia cierta qué dividendo anual repartirá.

 2) ATRESMEDIA:

 Interesante para comprar por debajo de 9€ siguiendo la Táctica del Superdividendo. El 21 de diciembre repartirá 0'45€, lo cual supone un dividendo superior al 5%. Aparte, podría entregar otro dividendo por las mismas fechas de 0'22€, pero no hay nada confirmado, por lo que toca esperar. A casi 8'50€, sólo el miedo a sobreponderar en esta inversión especulativa hace que no compre ya mismo.

 3) BMW3:

 PER 6'5x y RPD del 4'5%. No me importaría aumentar mi posición en la automovilística alemana, a pesar de haber comprado este verano. Resultados 1S2017: Ventas +7'4%; Beneficio Neto +21'1%. La quiero a menos de 75€.

 4) CIE AUTOMOTIVE:

 Empresa española que lleva mejorando su beneficio neto trimestre tras trimestre desde que salió a Bolsa y que aspira a crecer a doble dígito hasta 2019. El dividendo es bajo. Importante que no se les desmadre el coste de la deuda, que ha subido en torno a un 40-45% en los últimos 12 meses. Se me está escapando por precio, eso sí.

 * ENAGÁS: a menos de 24€ podría hacer una minicompra. RPD superior al 6% y un historial de pago al accionistas envidiable. El riesgo regulatorio y el alto pay out juegan en su contra, pero a largo plazo espero al menos que aumente el dividendo al mismo ritmo que el IPC oficial (2% anual compuesto, como desea el BCE).

 5) CVS HEALTH:

 A menos de $70 debido a que pretende opar Aetna. No queda claro para algunos analistas que sea una buena compra. Los últimos resultados semestrales no fueron espectaculares. Cerca de mínimos de 52 semanas y con una RPD cercana al 3%.

 6) DOMINO'S PIZZA INC.:

 No confundir con Domino's Pizza PLC. Poco dividendo y alto PER, pero sus fundamentales son envidiables; por ejemplo: puede casi triplicar BPA entre 2012 y 2017, el dividendo se duplica casi entre 2013 y 2016, y el Free Cash Flow también se duplica o casi entre 2012 y 2016. Y sus pizzas están muy buenas, que es lo más importante.

 7) FONAR: 

 Empresa del NASDAQ que cotiza a PER 12 y que va a doblar su Beneficio Neto entre 2013 y 2017. No reparte dividendo. No tiene deuda (1 millón de dólares, realmente). Capitaliza unos 200 millones. A menos de $30 me gusta.

 8) HASBRO:

 Hasbro sigue en racha y crece a doble dígito, pero los últimos resultados trimestrales supusieron un frenazo al beneficio neto. Tampoco está ayudando mucho que haya recomprado pocas acciones en este 2017. A menos de $95 compraría, y está en precio.

 9) IAG:

 Sigo sin estudiar mucho. No obstante, el dividendo sube a doble dígito y las previsiones que da la empresa para los próximos años es buena. La subida del precio del petróleo debería perjudicarle, por lo que tengo entendido. A 7€ y con un PER 8x, más una RPD de más del 3'5%, hacer una minicompra no me parece una locura.

 10) INDITEX:

 La que para mí es la mejor empresa del Ibex 35. No confundir con la que más me gusta, que es REE. Sólo compraría por debajo de 32€. O sea, está en precio ahora mismo. Estoy muy pendiente de la evolución de Amadeus y Repsol, pues las considero vendibles para comprar Inditex. Hasta un 15% de mi cartera podría estar en ITX, tengo confianza en ella.

 11) INTESA SAN PAOLO (Preferentes):

 Sería bueno comprar para aplicar la Táctica del Superdividendo. La tengo en la lista por si me da por revisarla. Da una RPD de más del 6%. Hasta mayo 2018 aproximadamente no dará su superdividendo, por lo que tengo entendido. Alguno de los fondos internacionales de mayor prestigio tiene acciones del banco (no preferentes); no recuerdo cuál pero es uno de los 5-6 más famosos (Bestinver, Metagestion, Cobas...; True Value no es, porque ellos compran empresas más pequeñas y desconocidas).

 12) MAGNA INTERNACIONAL:

 Vendí la empresa por encima de $55 para rotarla por BMW3. No me importaría recomprarla a menos de ese precio si los resultados trimestrales mejoran. Su PER 10 y su capacidad de crecer a doble dígito estos últimos 4 años es un punto a su favor. El único problema está en que este 2017 podría aumentar su BPA sólo un 4-5%.

 13) MIQUEL Y COSTAS:

 Con una fuerte recompra de acciones en los últimos meses y un BPA subiendo a más de un 15% en este año, parece que esta empresa española merece estar en esta lista. No me gusta que tenga tan poca liquidez, pero a menos de 30€ me interesa. Ronda el PER 18x para este 2017. Me gustaría que tuviese más caja. El Free Cash Flow creció más de un 10% en el primer semestre, mientras que el dividendo ha subido un 13% respecto al primer semestre de 2016.

 Por encima de todo, habrá que estar atentos a los próximos trimestres. La empresa en la presentación de los resultados del primer semestre dijo:

 "El Grupo prevé un crecimiento de resultados más moderado en los próximos meses en relación al registrado en el primer semestre finalizado. No obstante, mantiene su previsión de que en el conjunto del ejercicio superará el resultado del año anterior."

 Este párrafo no es Profit Warning al uso, pero advierte de que el BPA 2017 podría subir sólo un 2-5% en vez de un +15-16% como podría esperarse tras ver cómo han ido los primeros 6 meses de 2017.

 En consecuencia, habrá que invertir con prudencia, a pesar de la calidad de la empresa.

 14) OHI:

 La tenemos en $28'50 aproximadamente. Es un buen precio. Una RPD superior al 9%. Sigo mirándola muy poco, aunque al menos ahora ya estoy abierto a invertir. Podría hacer una minicompra. Tengo entendido que te retienen más del 15% de los dividendos, incluso si tienes rellenado el 8W BEN.

 15) PRIM:

  Con una subida de las Ventas del 10% y del Beneficio Neto del 16%, este primer semestre de 2017 fue muy bueno para esta empresa. Tiene un Balance muy saneado y no me importaría comprar más, sobre todo si baja de 10€. Además, el año que viene su dividendo podría subir a 0'50€, lo cual dejaría una RPD del 5%.

 16) RED ELÉCTRICA:

 Ya compré a 18'25€, con una RPD del 5%. No tengo problema para seguir comprando si baja de ese precio. Hasta 2019 el beneficio neto y el dividendo están asegurados (todo lo que puede estarlo en Bolsa, que a veces es poco).

 * RWE: 

 En mayo de 2018 repartirá un superdividendo. Si mal no estoy informado, será de 1€. Eso sería más de un 5% de RPD. Tendré que mirarlo bien. Además, podría repartir al menos un dividendo ordinario a lo largo de 2018. Otra empresa con la que se podría usar la Táctica del Superdividendo.

 17) SAETA YIELD:

 Es la "vaca lechera" de ACS. La rentabilidad de más del 7'5% de Saeta Yield ahora mismo me hace pensarme si comprar o no unas pocas acciones siempre y cuando sea por debajo de 10€ y no pondere más de un 5% de mi cartera.

 
 Aparte de estas candidatas...

 Cualquier empresa que anuncie un superdividendo y cualquier empresa buena que tenga grandes caídas se convertiría también en candidata, a pesar de no entrar en esta lista.

  La advertencia de siempre

 Recordaros que no estoy recomendando comprar nada, ni hacer listas de nada. Esta lista es mi lista y cualquiera de las candidatas es perfecta para perder dinero porque en Bolsa nunca se sabe qué puede pasar. Por tanto, todo inversor debe comprar acciones en base a sus propios análisis. Yo únicamente comento una lista de deseos que quizás alguien tenga a bien copiar o desechar, pero eso es responsabilidad de cada uno. No me puedo responsabilizar de las compras de nadie, pues yo invierto para mí y cuento lo que hago, pero evito hacer recomendación alguna.

 Por supuesto, esta lista es válida hasta el final del mes. En consecuencia, lo mismo compro hoy que no compro hasta el mes que viene.

 ¿Tenéis vosotros alguna lista que queráis compartir?

 Saludos y suerte con vuestras inversiones.


Image courtesy of Stuart Miles at FreeDigitalPhotos.net

21 comentarios:

  1. Buenas tardes Dividendo Rentable,

    Excelente entrada donde he podido conocer empresas que hasta ahora descartaba para mi inversion basada en DGI.

    ¿Como candidatas?

    Utilities britanicas como NG y SSE creo que estan en precios de compra. También tabaqueras como IMB o MO. Y luego empresas sueltas como T o CAH.

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    1. Gracias Seotxe5.

      NG no sé lo que haré con ella en el futuro. Está de capa caída últimamente. Los últimos resultados (1S2017) no fueron buenos, creo.

      Las tabaqualeras no sé cómo lo harán en el futuro, su producto tiene muy mala prensa y la vida saludable preocupa a mucha gente.

      CAH debería mirarla.

      Saludos.

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  2. Ya hay fecha para el dividendo de noviembre de saeta. Vuelven a subirlo.

    Saludos.

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    1. Sí Xavi, lo vi poco después de ti.

      Saeta Yield está bien como pequeña posición.

      Esperemos que no nos dé sustos en el futuro.

      Saludos.

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    2. Buenas DR, un placer leerte semana tras semana, respecto Saeta Yield creo que he leido en algun post tuyo que no paga dividendo con sus cash-flow positivos, sino con devolución de prima de emisión (pay-out cercano al 200%), eso entiendo no es muy sano para la empresa no, ya que la esta descapitalizando?

      Imagino que esperas que en los próximos años pueda crecer organicamente y generar sus propios dividendos? "sin hechar mano de la p.emisión".

      Muy de acuerdo con todas las demás de la lista, yo esta semana aproveche las caídas para entrar en Naturhouse, que aun no la tenia en cartera.

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    3. Hola Anónimo.

      He estando leyendo algunos datos fundamentales sobre Saeta Yield aprovechando tu comentario, y hay cosas que me han llamado la atención, y en las que no había reparado todo lo que cabría:

      1) Es la "vaca lechera" de ACS. Eso da tranquilidad. Es algo que sabía, pero conviene recordarlo de vez en cuando.

      2) La prima de emisión se agotará en 7-10 años, según las devoluciones que hagan trimestre a trimestre. Todo dividendo o devolución de dinero es descapitalización por definición.

      3) Su Pay Out es más del 100%. Eso es muy malo para una empresa endeudada.

      4) Se supone que el Flujo de Caja Operativo (CFO), y sobre todo el Free Cash Flow (FCF) son datos más fidedignos de cuánto gana realmente una empresa y cuánto puede pagar a sus accionistas. Pues bien, el CFO y el FCF suben en 2017, y ambos superarán el dinero distribuido a los accionistas.

      5) La propia empresa dice que el "dividendo" (en forma de devolución de la prima de emisión, eso sí) que quiere pagar ahora mismo será un 85% del RECAFD, que es la caja disponible para su distribución pero teniendo en cuenta la caja recurrente. Ese RECAFD en 2017 creo que superará los 0'90€ en 2017. Es por ello que no nos puede extrañar que ahora mismo el "dividendo" anual para los próximos 12 meses es de 0'76€ (0'19€ trimestral). Eso es un 84'44% de pay out.

      6) Un aspecto muy malo de la empresa, como he dicho, es su deuda. No para de subir, y con ello los intereses a pagar. El Fondo de Maniobra sigue positivo, pero si suben los tipos de interés y/o la deuda sigue creciendo, pueden saltar las alarmas.

      7) Las Reservas son negativas, y estas van dentro del Patrimonio Neto. Esas reservas están reduciendo sus números rojos trimestre a trimestre, y eso es bueno. Además, la empresa ha comprado acciones propias por valor de 0'9 millones de euros; también es bueno. Y mientas tanto, el Patrimonio Neto crece y ya va por casi 550 millones; no ha crecido este año, pero con tanto dinero que paga a sus accionistas, cotizar a menos de 1'5x Valor Contable me parece interesante.

      En resumen, y viendo los datos y por el conocimiento limitado que tengo yo de análisis fundamental, Saeta Yield puede estar dentro de 10 años con una prima de emisión a 0, unas Reservas negativas pero muy inferiores a las actuales y un dividendo (que no prima de emisión) del X%.

      La cuestión es saber cuánto será ese X%. No creo que sea del 2-3% si compramos a menos de 10€, pero esperar que sea del 9% podría ser muy optimista. Creo que mientras que tenga Reservas negativas (-82 millones casi ahora mismo), ninguna empresa puede repartir el dividendo (no confundir aquí con prima de emisión) que quiera. No obstante, acabo de leer en un sitio de Internet que se trata de que las Reservas disponibles no sean menores que el dividendo; y por Reservas disponibles hay que entender Prima de Emisión + Reservas (unos 500 millones en Saeta Yield ahora mismo). Desde este punto de vista, y haciendo cálculos muy "groseros", lo mismo Saeta Yield puede repartir unos 7-10 años prima de emisión y otros 7-10 años dividendo antes de acabar con sus Reservas disponibles.

      Y para terminar: cualquier cosa dicha en este comentario tan extenso NO ES UNA RECOMENDACIÓN DE COMPRA y cada uno debe INVERTIR SIGUIENDO SUS PROPIOS CRITERIOS RACIONALES. Cualquier duda de tipo legal y/o corporativo DEBE CONSULTARSE CON UN ESPECIALISTA EN LA MATERIA y no con un bloguero como yo, que tiene un conocimiento muy limitado en temas legales, jurídicos, corporativos e incluso de inversión.

      Saludos y gracias por animarme con tu comentario a investigar más sobre Saeta Yield. Yo no quiero llevar más de un 3% de mi cartera en esta empresa, pero no descarto aumentar la posición en los próximos 12 meses siempre y cuando no supere los 10€.

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  3. Mis candidatos para la compra del mes de noviembre:
    1. https://proyecto4millones.blogspot.com/2017/11/candidatos-la-compra-del-mes-de.html
    2. https://proyecto4millones.blogspot.com/2017/11/candidatos-la-compra-del-mes-de_5.html
    3. https://proyecto4millones.blogspot.com/2017/11/candidatos-la-compra-del-mes-de_6.html
    4. https://proyecto4millones.blogspot.com/2017/11/candidatos-la-compra-del-mes-de_7.html
    y 5. https://proyecto4millones.blogspot.com/2017/11/candidatos-la-compra-del-mes-de_8.html

    Suerte con tus compras.

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    1. Hola Proyecto Cuatro Millones.

      Creo que es mejor que pongas simplemente un link (el primero de ellos) o el de tu blog. Es menos farragoso.

      Saludos.

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  4. Muy buenas! Yo a REE añadiría Enagas, está a PER muy interesante. Se que ambas las tienes sobreponderadas jejeje...y también se empieza a poner a tiro BME.Tambien TRE se ha puesto interesante de precio,después de los últimos resultados, pero eso ya es otro rollo...:-)
    A ver qué acabo pillando...

    Buen día a todos!

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    1. Pedrens, ya tengo añadida a Enagás en la minilista que tengo en la cabeza para comprar hoy o mañana. A menos de 24€ me parece compra clara a largo plazo.

      Todo un martirio tener que elegir entre 6-8 empresas en menos de 24 horas para hacer una minicompra. Bendito (y sufrido) martirio, te lo aseguro.

      BME no quiero comprar más, el negocio se está estancando y quizás recorte el dividendo algo (a 1'70€ espero yo). TRE parece que tiene buena pinta; yo no la miro mucho, porque no quiero que me pase lo mismo que en Duro Felguera, aunque TRE es mucho mejor, claro.

      Saludos y espero que pilles un buen precio.

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  5. Buenas de nuevo...BME tiene un negocio con cierta dificultad para que crezca al ritmo de otros, cierto. Pero aun así, para alguien como yo que esta empezando a formar una cartera de B&H, ¿crees que sería interesante incorporarla? no con un gran peso...eso sí.

    Gracias! y gran día!

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    1. Hola Pedrens.

      Mientras que BME no demuestre capacidad para seguir creciendo en beneficios, me cuesta verla para B&H. Al final no sabes bien dónde estará dentro de 10 años. Y por B&H me refiero a "conjunto de empresas que aumentan el dividendo". BME podría ir poco a poco reduciendo el dividendo año tras año: ¿estás preparado para eso? Si vas a ponderarla máximo un 5% de tu cartera, puede estar bien.

      Yo, a día de hoy, intentaría vender algún paquete de BME de los que tengo, por lo que no soy el más adecuado para animarte a comprar BME. Eso sí, si compras, compra siempre a menos de 30€ (ya sé que ahora está a 28'xx, pero hablo como regla general). Lo digo porque en el largo plazo, si el negocio se deteriora poco o nada, no será raro volver a verla, aunque puntualmente, por encima de 30€ y así poder venderla a buen precio si algún día te arrepientes.

      Todo lo anterior para decirte que yo preferiría tener menos BMEs en cartera, que no hay que cegarse con la RPD y sí más con el crecimiento del dividendo (a mí también me entra esa ceguera de vez en cuando), y que si en menos de 12 meses vendo algún paquete de BME para rotarlo a otra empresa que no te extrañe.

      Al final la decisión es toda tuya. Pero si la ponderas poco, difícil será que te arrepientas.

      Saludos y espero no haber sembrado muchas dudas en tu interior.

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  6. Gracias DR por tu respuesta!

    Tendré que ver con mas detenimiento todo y darle una pensada al crecimiento futuro que pueda tener...Porque la verdad lo he mirado todo muy por encima. Es típica empresa que tengo marcada como a tener en cartera y no he ido mucho más allá.

    Gracias por tu recomendación sobre el precio de compra, la tengo muy en cuenta. Me parece muy acertada.

    Si hay dudas, es que algo hay que aclarar. Así que bien generadas están jajaja.

    Un saludo y buen día!

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    1. Añadir también que habrá que prestar mucha atención a los resultados anuales 2017, a publicar a finales de febrero 2018. Me gustaría saber cómo de bien le está yendo a BME con el "supermercado de fondos".

      Saludos.

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  7. Ok DR!...habrá que tenerlo en cuenta desde luego!Gracias!

    Un saludo,

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  8. Hola DR¡
    Donde puedo buscar información sobre Acanthe developpment y su posible dividendo? me interesa mucho

    gracias

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    1. http://www.acanthedeveloppement.fr/informations-reglementees/?annee=2017

      Hola Víctor. En el enlace que te he puesto debe aparecer el Hecho Relevante que habla de la propuesta de un superdividendo de 0'30€ para ser discutido por el Consejo de Administración el 5 de enero. !Ojo! No se va a repartir el 5 de enero: lo mismo lo pagan en enero que en primavera, no se sabe.

      Saludos.

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    2. La tengo en cuenta¡ por lo visto al precio actual es buena entrada

      Saludos DR¡

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  9. Hola DR,
    ¿Has visto OHI? en la ultimas semanas esta a un precio muy bueno para entrar. Por lo visto ha tenido problemas con un operador y esta en camino de solucionarlo. Aparentemente el flujo da para cubrir el dividendo.

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    1. Hola Cordobés.

      Lo he visto, e incluso llegué a entender, o eso creo, que el dividendo no corría peligro gracias a su flujo de caja.

      Parece una buena opción para los que no tienen miedo a las REITs. A mí me falta dinero para invertir en OHI, antes invertiría en otras empresas. Por lo demás, no me disgustaría hacer una minicompra.

      Saludos.

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