Punto de Mira (Diciembre 2017)

ACTUALIZACIÓN (27/12/17) => meto a Natural Health entre las candidatas.

ACTUALIZACIÓN (26/12/17) => meto a Cambria Automobiles PLC, CME Group y Penske A.G. entre las candidatas.

 ACTUALIZACIÓN (20/12/17) => meto a AbbVie Inc entre las candidatas.

 ACTUALIZACIÓN (18/12/17 bis) => meto a Enagás entre las candidatas.

 ACTUALIZACIÓN (18/12/17) => meto a Red Eléctrica entre las candidatas.

 ACTUALIZACIÓN (11/12/17) => meto a Diploma Plc, a Mapfre y a Naturhouse entre las candidatas.

 Con las elecciones del 21-D en Cataluña a la vuelta de la esquina, las acciones españolas parecen un poco contenidas en su cotización, con lo que veo algunas oportunidades. No obstante, también en Europa y EE.UU. creo que se pueden ver buenas empresas a precios aceptables.

 Es por ello que hoy os presento mi lista de candidatas para diciembre, con 20 empresas a precio razonable:

* ABBVIE INC.:

 Biofarma americana que lleva muy buena trayectoria en ventas, BPA y Free Cash Flow desde 2009 hasta el presente. Su dividendo es de casi el 3% y lo ha subido desde los $0'40 trimestrales (enero 2013) hasta los $0'71 trimestrales (enero 2018). Pay Out en torno al 60%. Capex muy bajo respecto a su Operating Cash Flow, lo cual hace difícil que el negocio no gane dinero cada año. Recompra acciones. La deuda ha crecido bastante entre 2012 y 2016, mientras que en 2017 su incremento ha sido mucho menor. A PER 23x ahora mismo.

1) ACANTHE: 

 Esta empresa francesa va a proponer el 5 de enero repartir un superdividendo de 0'30€. Ahora mismo cotiza a 0'76€. Yo compré hace poco a 0'74€. El superdividendo, obviamente, se repartirá no antes del 6 de enero. Acción ideal para volver a usar la Táctica del Superdividendo o, en el peor de los casos, cobrar más de un 35% de RPD.

2) ALANTRA PARTNERS:

 Incluyo a esta microcap española que en los últimos años ha repartido muchos millones en dividendos y que, a pesar de ello, sigue con un balance muy saneado. Cotiza a Valor Contable 2x ahora mismo, es lo único malo que le veo. Tiene una caja de al menos 88 millones para una capitalización de menos de 500 millones. Podría repartir un dividendo de más de 0'60€ en los próximos 12 meses. Lo malo es que nunca sabemos a ciencia cierta qué dividendo anual repartirá.

 3) ALBA:

 Corporación Financiera Alba es una empresa familiar dominada por los March, una familia española muy rica que ha sabido invertir con cabeza y generar valor a sus accionistas. Podrían haberlo hecho algo mejor y podrían dar un dividendo creciente, pero su bajo PER y la caja descomunal que tienen (unos 1.200 millones a finales del tercer trimestre) hace que se pueda invertir una parte de mi cartera en esa empresa. En todo caso, mientras que no suban el dividendo, no tengo contemplado que Alba sea una empresa imprescindible en mi protfolio de acciones.

 4) BME:

 Yo pensando más en vender algún paquete de esta empresa que en comprar más, y va BME y se pone a un precio atractivo. A menos de 27'50€ su RPD sería de más del 6'50%. Sin duda alguna, una empresa a tener en cuenta. El dividendo quizás lo reduzca un poco, pero espero que al menos dé 1'70€ en 2018 (año natural).

 Quizás compre este mes o me espere ya a la primera semana de enero, con el dividendo ya descontado. A menos de 27€ está muy bien, aunque yo estoy sobreponderado.

 5) BMW3:

 PER 6'5x y RPD del 4'75%. No me importaría aumentar mi posición en la automovilística alemana, a pesar de haber comprado este verano. Resultados 3T2017: Ventas +5% aproximadamente y BPA +13'17%. La quiero a menos de 75€.

 * CAMBRIA AUTOMOBILES PLC:

 Acabo de leer algunas cosas por encima sobre esta empresa británica que capitaliza unos 61 millones de libras. PER 6-7x y dividendo de menos del 2%. Caja Neta de unos 6 millones. Hay que estudiarla, aunque no es mi primera opción en el sector automóvil.

 6) CIE AUTOMOTIVE:

 Empresa española que lleva mejorando su beneficio neto trimestre tras trimestre desde que salió a Bolsa y que aspira a crecer a doble dígito hasta 2019. El dividendo es bajo. Importante que no se les desmadre el coste de la deuda, que ha subido en torno a un 40-45% en los últimos 12 meses. A menos de 24€ lo veo compra clara.

 * CME GROUP:

 Empresa del estilo de nuestra BME. Si no fuera porque aumenta el número de acciones en vez de reducirlo, sus números "per share" serían muy buenos. Las Ventas se han duplicado en los últimos 10 años, tiene un Margen Bruto por encima del 75% y un Margen Neto por encima del 40%. Dividendo anual que se ha cuadruplicado en la última década, al que hay que sumar el "dividendo variable". RPD de más del 4% gracias a los más de $6 que reparte a sus accionistas este año. PER 33x. Es una cíclica.

 7) CTT:

 La única vez que invertí en Portugal fue en esta empresa de correos, que además tiene un banco. Capitaliza menos de 500 millones y tiene una caja de más de 200 millones. Magallanes también tiene una participación relevante en esta empresa. Alguno puede pensar que es un error, pero yo no lo veo así. En 2018 tiene intención de repartir alrededor de 0'38€ de dividendo. Hay, por tanto, superdividendo a la vista, quizás en mayo. Es más de un 10% de RPD. Quizás solo repartan 0'30-0'35€, pero sigue siendo una empresa apta para la Táctica del Superdividendo.

 Este año usé la susodicha táctica en CTT con buenos resultados: casi un 11'10% de rentabilidad bruta en menos de 2 meses. Podéis leer sobre esa operación bursátil pinchando aquí.

 * DIPLOMA PLC:

 Empresa británica de mediana capitalización (1.270 millones de libras). En la última década ha triplicado ventas, beneficio neto y dividendo. La clase de empresa que me gusta: la que sube, sube y sube. PER superior a 25x y dividendo en torno al 2%. Con caja neta. Hay que estudiarla más.

 * ENAGÁS:

 A 24'50€ o menos podría ser una buena compra. Estoy demasiado ponderado en ella, pero sigue pareciéndome que la empresa está barata y que su RPD de casi el 6% merece la pena. La vigilaré por si baja después del descuento del dividendo.

 8) ENDESA:

 Sin mucho interés para mantenerla en el largo plazo, pero me gusta la RPD superior al 6% que da. Una parte de mi cartera podría estar en esta empresa; no más de un 3%. A menos de 20€ me interesa.

 9) FONAR: 

 Empresa del NASDAQ que cotiza a PER 8-9x y que va a doblar su Beneficio Neto entre 2013 y 2017. No reparte dividendo. No tiene deuda (1 millón de dólares, realmente). Capitaliza unos 200 millones. A menos de $30 me gusta. True Value compró no hace mucho.

 10) IAG:

 Sigo sin estudiarla mucho. No obstante, el dividendo sube a doble dígito y las previsiones que da la empresa para los próximos años es buena. La subida del precio del petróleo debería perjudicarle, por lo que tengo entendido. A poco más 7€ y con un PER 8x, más una RPD del 3'5% aproximadamente, hacer una minicompra no me parece una locura.

 11) INDITEX:

 La que para mí es la mejor empresa del Ibex 35. No confundir con la que más me gusta, que es REE. Sólo compraría por debajo de 32€. O sea, está en precio ahora mismo. Hasta un 15% de mi cartera podría estar en ITX, tengo confianza en ella. El 13 de diciembre presenta resultados 1S2017. Si son buenos podría hacer una minicompra.

 12) INTESA SAN PAOLO (Preferentes):

 Sería bueno comprar para aplicar la Táctica del Superdividendo. La tengo en la lista por si me da por revisarla. Da una RPD de más del 6%. Hasta mayo 2018 aproximadamente no dará su superdividendo, por lo que tengo entendido. Alguno de los fondos internacionales de mayor prestigio tiene acciones del banco (no preferentes); no recuerdo cuál pero es uno de los 5-6 más famosos (Bestinver, Metagestion, Cobas...); True Value no es, porque ellos compran empresas más pequeñas y desconocidas).

 13) LOWE'S:

 Me falta mirarla más. De enero 2014 a enero 2017 ha sido capaz de aumentar el BPA un 50% aproximadamente. Dividendo alrededor del 2%. Hace 10 años daba 8'5 centavos trimestrales y ahora da 41 centavos. Merece la pena estudiarla.

 * MAPFRE:

 Tras vender mi último paquete el 20 de noviembre, MAP se acerca a mínimos de 52 semanas y podría romperlos, bajando incluso de 2'60€. A menos de ese precio me pensaría en comprar unas pocas acciones. Podría recortar el dividendo hasta 0'13€, con lo que a menos de 2'60€ me aseguro un 5% de RPD mínimo.

 * NATURAL HEALTH:

 Con una capitalización de unos 180 millones, la "Naturhouse de Hong Kong" presenta unos números interesantes: PER 2017 de 4x, RPD del 3% y una caja neta de entre 120-130 millones cuando presente resultados de 2017. Este año ha bajado un -36% casi, debido a que los resultados trimestrales están siendo decepcionantes. Sigue ganando dinero, pero al ser su principal mercado Hong Kong (80-87% de las ventas) y tras unos problemas temporales (habría que leer el "Press Release" 3Q2017 para saber más) en esa zona, este 2017 está siendo horrible. En algunos años ha llegado a tener pérdidas incluso.

 Este año, paradójicamente, no ha recomprado acciones pero sí ha dado un dividendo especial cada trimestre, junto a su respectivo dividendo trimestral.

 Considero que está muy barata, pero no querría tener bajo ningún concepto más de un 5% de mi cartera en una empresa con un beneficio tan oscilante.

 * NATURHOUSE:

 Una de mis Big Five. Una de las empresas españolas más ninguneada por los inversores españoles, y no sin razón. No obstante, su alto dividendo, su caja neta, su internacionalización (de momento infructuosa de 2014 hasta ahora) y la avaricia del Presidente Félix Revuelta (sigue comprando acciones y va camino de alcanzar el 75% de las acciones antes de 6 meses), me permiten considerar la posibilidad de comprar unas pocas acciones más. Dividendo por encima del 7% y PER 13-14x. A menos de 4'20€ me encanta. El problema es el de siempre: estoy demasiado ponderado en esta empresa.

 14) OHI:

 La tenemos en $27 aproximadamente. Es un buen precio. Una RPD superior al 9%. Sigo mirándola muy poco, aunque al menos ahora ya estoy abierto a invertir. Podría hacer una minicompra. Tengo entendido que te retienen más del 15% de los dividendos, incluso si tienes rellenado el 8W BEN.

 * PENSKE AUTOMOTIVE GROUP:

 Empresa americana que acabo de descubrir. Relacionada con las ventas de coches. Cotiza a PER 11x y tiene una RPD en torno al 2'6%. Parece infravalorada dados sus números históricos de los últimos 11 años (2007-2017):

 - Margen Bruto pasa del 39'1% al 45'5%.
 - Margen Operativo pasa del 13'7% al 19%.
 - BPA diluido pasa de $1'35 a $4'30 (2017 esperado).
 - El dividendo pasa de $0'30 a $1'26.

 En los últimos resultados trimestrales (3Q2017) su BPA creció de $3'03 a $3'30. Casi un +9%.

 Comprarla a menos de $50 me gusta.

 15) PRIM:

  Con una subida de las Ventas del 8'5% y del Beneficio Neto del 10%, este tercer trimestre de 2017 fue muy bueno para esta empresa. Tiene un Balance muy saneado y no me importaría comprar más, sobre todo si baja de 10€. Además, el año que viene su dividendo podría subir a 0'51€, lo cual dejaría una RPD del 5% aproximadamente. Su caja neta subió mucho, y ahora es de 13'5 millones.

 16) RAMADA INVESTIMENTOS:

 Empresa que está en el Magallanes Iberian Equity, el Fondo de Inversión de Iván Martín y compañía. No soy fan de los fondos, pero reconozco que hay 5 Fondos TOP en España, y este es uno de ellos. Les gusta la empresa, y vista por encima, a mí también. Cotiza a menos de PER 5x, pero es una métrica engañosa, pues este año han tenido un beneficio extraordinario que va a hacer que el PER sea bajo a finales de año. Creo que está a PER 8x o más si no contamos ese beneficio. El dividendo no es muy alto (en torno al 2'50%), aunque es creciente a lo largo de los últimos años. Me tienta hacer una minicompra.


 * RED ELÉCTRICA:

 Podría hacer una compra de poco importe por motivos estratégicos. El hecho de que CVS Health vaya a adquirir Aetna y que si lo hace congele el dividendo 2 o 3 años hace que me plantea rotar CVS (aunque sea en pérdidas) por otra más acorde a mi estrategia de inversión en dividendos. También Disney tiene posibilidades de ser vendida para comprar REE; DIS da una baja RPD y no me puedo permitir que suba el dividendo por debajo del 10% anual compuesto, no me compensa.

 17) RENAULT:

 Una empresa que está en varios Fondos de Inversión TOP de España. Su bajo PER (menos de 6x), su buen dividendo (más de 3'5%) y que posiblemente estará preparada cuando el coche eléctrico sea una realidad cotidiana, entre otras virtudes, han hecho que esta empresa francesa tenga buena consideración entre gestores de renombre. A Iván Martín (Magallanes) le gusta mucho el precio al que compró (82€).

 A menos de 85€ podría comprar.

 18) RWE: 

 En mayo de 2018 repartirá un superdividendo. Si mal no estoy informado, será de 1€. Eso sería más de un 7'5% de RPD. Tendré que mirarlo bien. Además, podría repartir al menos un dividendo ordinario a lo largo de 2018 (0'5€). Otra empresa con la que se podría usar la Táctica del Superdividendo.

 19) SAETA YIELD:

 Es la "vaca lechera" de ACS. La rentabilidad de más del 7'5% de Saeta Yield ahora mismo me hace pensarme si comprar o no unas pocas acciones siempre y cuando sea por debajo de 10€ y no pondere más de un 3% de mi cartera.

 20) TEXAS INSTRUMENTS:

 Una clásica de mi cartera ya, pues tras 3 minicompras, todas ellas promediando al alza, no me disgustaría seguir comprando más. Esta vez deseo no pagar más de $97.

 Podéis ver los motivos por los cuales me gusta la empresa pinchando aquí. 

 Aparte de estas candidatas...

 Cualquier empresa que anuncie un superdividendo y cualquier empresa buena que tenga grandes caídas se convertiría también en candidata, a pesar de no estar en esta lista.

  La advertencia de siempre

 Recordaros que no estoy recomendando comprar nada, ni hacer listas de nada. Esta lista es mi lista y cualquiera de las candidatas es perfecta para perder dinero porque en Bolsa nunca se sabe qué puede pasar. Por tanto, todo inversor debe comprar acciones en base a sus propios análisis. Yo únicamente comento una lista de deseos que quizás alguien tenga a bien copiar o desechar, pero eso es responsabilidad de cada uno. No me puedo responsabilizar de las compras de nadie, pues yo invierto para mí y cuento lo que hago, pero evito hacer recomendación alguna.

 Por supuesto, esta lista es válida hasta el final del mes. En consecuencia, lo mismo compro hoy que no compro hasta el mes que viene.

 ¿Tenéis vosotros alguna lista que queráis compartir?

 Saludos y suerte con vuestras inversiones.

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